2994. 铜冶炼行业究竟是否具备投资价值

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今天分享的内容叫铜冶炼业到底有没有投资价值，来自赢在金银，有些投资者指出铜冶炼业没有投资价值。

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甚至认为铜冶炼业是负资产，真的如此吗？

甚至认为铜冶炼业是负资产，真的如此吗？

下面就铜冶炼业到底有没有投资价值，谈谈我的看法。

下面就铜冶炼业到底有没有投资价值，谈谈我的看法。

之前我提到过，此轮行情会是有色金属大牛市，铜是有色金属领域最重要的一个分支之一，必然也会有一波大的行情。

之前我提到过，此轮行情会是有色金属大牛市，铜是有色金属领域最重要的一个分支之一，必然也会有一波大的行情。

但铜价会像黄金一样大涨，像白银一样暴涨吗？

但铜价会像黄金一样大涨，像白银一样暴涨吗？

我的看法是，由于铜的金融属性较弱，且供需关系相对平衡，铜价不会大涨。

我的看法是，由于铜的金融属性较弱，且供需关系相对平衡，铜价不会大涨。

铜价会相对稳定或小幅上涨。

铜价会相对稳定或小幅上涨。

对未来铜价的预判非常重要，因为这是决定投资铜产业链上中下游领域的基础。

对未来铜价的预判非常重要，因为这是决定投资铜产业链上中下游领域的基础。

举个例子，如果判断未来铜价暴涨，那最佳的选择就是投资上游采矿业。

举个例子，如果判断未来铜价暴涨，那最佳的选择就是投资上游采矿业。

如果判断铜价暴跌，那就最好不投资铜领域。

如果判断铜价暴跌，那就最好不投资铜领域。

投的话就投下游深加工。

投的话就投下游深加工。

那铜价相对稳定呢？

那铜价相对稳定呢？

我认为如果铜价相对稳定，投资中下游产业是更好的选择。

我认为如果铜价相对稳定，投资中下游产业是更好的选择。

刚才提了中游是冶炼业，亏损行业怎么会成为值得投资的领域？

刚才提了中游是冶炼业，亏损行业怎么会成为值得投资的领域？

目前的铜冶炼业是亏损行业吗？

目前的铜冶炼业是亏损行业吗？

乍一看好像是的。

乍一看好像是的。

目前短单铜冶炼加工费已经成负的了，倒贴钱。

目前短单铜冶炼加工费已经成负的了，倒贴钱。

长单也只是很低的加工费，根本覆盖不了成本。

长单也只是很低的加工费，根本覆盖不了成本。

但有没有想过，目前的铜冶炼行业根本不靠挣加工费赚钱啊，冶炼行业的收益通常由三部分组成，第一，加工费，第二回收率差异收益，第三，副产品利润。

但有没有想过，目前的铜冶炼行业根本不靠挣加工费赚钱啊，冶炼行业的收益通常由三部分组成，第一，加工费，第二回收率差异收益，第三，副产品利润。

有没有可能回收率差异收益和副产品利润，就能够覆盖成本，甚至还能产生利润呢？

有没有可能回收率差异收益和副产品利润，就能够覆盖成本，甚至还能产生利润呢？

先看回收率差异。

先看回收率差异。

比方说，铜精矿计价回收率为96.5%，某企业通过技术研发、工艺改进，不断提高回收效率。

比方说，铜精矿计价回收率为96.5%，某企业通过技术研发、工艺改进，不断提高回收效率。

回收率达到98.5%，这就会产生2%的收益。

回收率达到98.5%，这就会产生2%的收益。

这部分的收益，一吨就达到1500元以上，副产品收益主要是伴生的黄金、白银、硫酸和稀散金属等。

这部分的收益，一吨就达到1500元以上，副产品收益主要是伴生的黄金、白银、硫酸和稀散金属等。

铜矿中富集的金银等贵金属，在铜精矿当中已经计价。

铜矿中富集的金银等贵金属，在铜精矿当中已经计价。

一般按照90冶炼回收率计价，如果冶炼厂回收率高于此，高出的部分就是利润。

一般按照90冶炼回收率计价，如果冶炼厂回收率高于此，高出的部分就是利润。

如果某企业的贵金属回收率达到99%以上。

如果某企业的贵金属回收率达到99%以上。

那这也有近10%的利润。

那这也有近10%的利润。

在黄金白银大牛市中，这也是一笔不小的收益。

在黄金白银大牛市中，这也是一笔不小的收益。

同时，在冶炼过程中还能富集各种稀散金属。

同时，在冶炼过程中还能富集各种稀散金属。

如果冶炼企业水平高，也可以回收，这一部分的收益一般来说全归冶炼方。

如果冶炼企业水平高，也可以回收，这一部分的收益一般来说全归冶炼方。

此外，副产品方面还有一个重要的收益来源，就是硫酸，目前冶炼一吨铜，副产3.5~4吨硫酸，利润也是1500元左右。

此外，副产品方面还有一个重要的收益来源，就是硫酸，目前冶炼一吨铜，副产3.5~4吨硫酸，利润也是1500元左右。

目前单吨铜冶炼成本约2000元。

目前单吨铜冶炼成本约2000元。

其他部分的收益是可以覆盖成本，甚至还有一定收益的。

其他部分的收益是可以覆盖成本，甚至还有一定收益的。

因此，铜冶炼行业全行业亏损是不存在的。

因此，铜冶炼行业全行业亏损是不存在的。

事实上，目前的冶炼行业已经成为高科技企业。

事实上，目前的冶炼行业已经成为高科技企业。

要想获得高收益，就需要在规模化的基础上，叠加上自动化、无人化，来不断降低冶炼成本。

要想获得高收益，就需要在规模化的基础上，叠加上自动化、无人化，来不断降低冶炼成本。

同时，通过科技创新和工艺改进。

同时，通过科技创新和工艺改进。

不断提高铜、金银及各种稀散金属的回收效率。

不断提高铜、金银及各种稀散金属的回收效率。

如果某企业冶炼规模大、生产成本低、回收效率高，具备稀散金属回收能力。

如果某企业冶炼规模大、生产成本低、回收效率高，具备稀散金属回收能力。

而且原料中大量伴生金银或高硫，那此冶炼公司的收益绝对不低。

而且原料中大量伴生金银或高硫，那此冶炼公司的收益绝对不低。

再叠加上国家大力支持的反内卷和产业升级，中小冶炼厂、成本高的冶炼厂，因为亏损和政策原因，最终会退出市场。

再叠加上国家大力支持的反内卷和产业升级，中小冶炼厂、成本高的冶炼厂，因为亏损和政策原因，最终会退出市场。

而在国家控制冶炼总产能的情况下。

而在国家控制冶炼总产能的情况下。

后期不会再上马大型冶炼项目，目前的大型冶炼龙头企业将垄断冶炼市场。

后期不会再上马大型冶炼项目，目前的大型冶炼龙头企业将垄断冶炼市场。

有人说中国反内卷限制产能。

有人说中国反内卷限制产能。

亚非拉国家会大量上项目，冶炼一样亏损。

亚非拉国家会大量上项目，冶炼一样亏损。

事实是，目前亚非拉国家只能建低水平的冶炼企业，不具备建立高精尖型冶炼企业的实力。

事实是，目前亚非拉国家只能建低水平的冶炼企业，不具备建立高精尖型冶炼企业的实力。

冶炼业收益的一0版本来自于加工费，二0版本来自于回收差异率收益，三0版本来自于冶炼副产品的收益。

冶炼业收益的一0版本来自于加工费，二0版本来自于回收差异率收益，三0版本来自于冶炼副产品的收益。

目前没有进化到30版本的冶炼业将要被淘汰，未来冶炼业将进化到40版本，综合回收各种稀散金属。

目前没有进化到30版本的冶炼业将要被淘汰，未来冶炼业将进化到40版本，综合回收各种稀散金属。

获得更高额收益。

获得更高额收益。

目前，头部冶炼龙头已经开始向40版本迈进了。

目前，头部冶炼龙头已经开始向40版本迈进了。

冶炼业的重要性在整个铜产业链中至关重要，它是铜全产业链上游采矿和下游加工之间的纽带，缺少了冶炼业，就不能打通铜的全产业链。

冶炼业的重要性在整个铜产业链中至关重要，它是铜全产业链上游采矿和下游加工之间的纽带，缺少了冶炼业，就不能打通铜的全产业链。

在基于铜价稳定的前提下，今后投资铜领域收益最大的应该是下游深加工行业，特别是下游面向新能源、人工智能、电力等铜基新材料企业。

在基于铜价稳定的前提下，今后投资铜领域收益最大的应该是下游深加工行业，特别是下游面向新能源、人工智能、电力等铜基新材料企业。

而在此轮铜牛市中，同行业综合收益最高的，将会是打通全产业链的龙头企业。

而在此轮铜牛市中，同行业综合收益最高的，将会是打通全产业链的龙头企业。

最后总结一下，我认为中小型中低端铜冶炼业不具备投资价值，大型高端铜冶炼业具有一定的投资价值，打通了全产业链的大型尖端铜冶炼企业极具投资价值。

最后总结一下，我认为中小型中低端铜冶炼业不具备投资价值，大型高端铜冶炼业具有一定的投资价值，打通了全产业链的大型尖端铜冶炼企业极具投资价值。